Adam Antoniak, starszy ekonomista Banku Pekao SA: Ważny dzień dla rynków finansowych

Adam Antoniak, starszy ekonomista Banku Pekao SA: Ważny dzień dla rynków finansowych

Dodano:   /  Zmieniono: 
Adam Antoniak, starszy ekonomista Banku Pekao SA Archiwum 
Polityczny impas w Grecji, słabe perspektywy europejskiej gospodarki oraz ryzyka związane ze stabilnością systemu bankowego w Hiszpanii powodują, że złoty zaczął tydzień na słabszych poziomach (wzrost euro/złoty w okolice 4,30) i nadal znajduje się pod presją.
Zapowiedź agencji ratingowej Fitch, że ewentualne wystąpienie Grecji ze strefy euro na skutek kryzysu politycznego lub niemożności stabilizacji gospodarki spowodowałoby umieszczenie ratingów wszystkich krajów strefy euro na liście obserwacyjnej z perspektywą negatywną, powoduje, że rynek będzie bardzo wrażliwy na doniesienia z Aten. Kluczowe będą także spotkania europejskich liderów politycznych.

Dzisiejszy dzień będzie kluczowy dla inwestorów i może ustawić przebieg kilku kolejnych sesji na rynku walutowym. Jeśli chodzi o dane makroekonomiczne, to uwaga inwestorów będzie skupiona na wstępnych oficjalnych danych o wzroście gospodarczym w strefie euro w I kwartale 2012 r. Jeżeli potwierdzą się oczekiwania analityków, że po spadku PKB w ostatnim kwartale 2011 r. gospodarka strefy euro skurczyła się ponownie w I kwartale tego roku, to rynek utwierdzi się w przekonaniu, że 2012 upłynie pod znakiem recesji w strefie euro. W przypadku gdy skala spadku PKB w I kwartale okaże się głębsza od oczekiwań, to zwiększą się obawy inwestorów o zdolność peryferyjnych krajów strefy euro do stabilizacji ich sytuacji finansowej w warunkach spadku dochodu narodowego i tym samym potencjalnych wpływów budżetowych.

Drugim kluczowym z punktu widzenia sytuacji w strefie euro wydarzeniem będzie dzisiejsze spotkanie nowo wybranego prezydenta Francji François Hollande’a z kanclerz Niemiec Angelą Merkel, do którego dojdzie w Berlinie. Wprawdzie będzie to pierwsze i z pewnością głównie kurtuazyjne spotkanie liderów największych państw Unii Europejskiej, jednak rynek będzie z uwagą śledził wszelkie doniesienia, które mogą świadczyć o tym, jak w przyszłości będzie wyglądała współpraca na linii Berlin?Paryż, zwłaszcza w kwestii walki z kryzysem zadłużeniowym strefy euro. Ponadto w Brukseli dojdzie do spotkania ministrów finansów krajów Unii Europejskiej (Rada Ecofin), na którym zapewne dyskutowana będzie kwestia dalszej pomocy dla Grecji w obecnych warunkach politycznych (niemożność utworzenia rządu po ostatnich wyborach w tym kraju).

W kraju najważniejszym wydarzeniem będzie publikacja danych o kwietniowej inflacji. Na jej podstawie rynek będzie próbował wyrobić sobie opinię o perspektywach dla polityki monetarnej, a w szczególności podejmie próbę oceny, czy majowa podwyżka stóp jest jednorazowym dostosowaniem, czy początkiem cyklu zaostrzenia warunków pieniężnych. Wyższy od prognoz odczyt może wywołać oczekiwania na kolejne podwyżki, ograniczając nieco presję na złotego ze strony czynników globalnych.

Informacje o różnicach w wizji walki z kryzysem w Europie między Niemcami a Francją oraz ryzyko tarć politycznych między głównymi graczami w Europie w warunkach pogarszającej się koniunktury gospodarczej mogą pogłębić spadki notowań złotego, popychając parę euro/złoty w kierunku 4,40. Z kolei sygnały uspokajające inwestorów w kwestii tarć politycznych na linii Paryż?Berlin oraz Ateny?Bruksela mogą dać podstawę do korekty ostatniego ruchu i powrotu pary euro/złoty w okolice 4,26.